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从66亿固定增长计划解读美津能源的氢能分布

时间:2020-06-03来源:未知 作者:新能源电动四轮代步车点击:
近日,美金能源(000723,以下简称“公司”)下达了固定增资计划,拟增资不超过66亿元,投资华盛化工新材料项目、氢燃料电池堆及系统项目,并补充营运资金。固定增长计划被否决后,引起了多方关注。该计划的核心主要集中在氢能交易结构、设计技术和资本两个层

近日,美金能源(000723,以下简称“公司”)下达了固定增资计划,拟增资不超过66亿元,投资华盛化工新材料项目、氢燃料电池堆及系统项目,并补充营运资金。固定增长计划被否决后,引起了多方关注。该计划的核心主要集中在氢能交易结构、设计技术和资本两个层面。下面将根据上市公司的最新公开信息,深入解读公司的氢能结构。

  全财产链结构+氢燃料电池环节重点冲破计谋

结构时间最早,依靠并购的延伸迅速进入氢能类别,提高投资项目的资产附加值。公司结构中氢能的销售始于2017年9月19日。同一天,公司宣布计划投资1亿元自有资金成立美金氢源,负责氢能源产业链中氢气生产、加氢站、储运设备、燃料电池、燃料电池汽车、分布式能源等国内外相关技术成熟项目的引进、开发和贸易实施。作为氢能领域的先驱,该公司在行业中处于领先地位,不断寻找领先技术,投资于产品研发,并筹集资金投资于实际项目。经过两年半的运行,效果是显而易见的。在并购方面,公司先后收购了快餐车、宏基创能、郭虹氢能,并收购了汽车制造、膜电极、氢燃料电池堆等关键技术。基于扩建并购形成的家庭用品积累,公司在本项目中投资了氢燃料电池堆和系统,一期投资超过15亿元,是氢能战略的主要部分。

产业链框架基于“煤-焦-气-化”的一体化战略,涵盖制氢、加氢、燃料电池和汽车制造等环节,形成完整的产业链结构。结合公司的历史贸易结构,可以发现焦炭生产过程中产生的焦炉煤气含有大量氢气,是制氢的主要工业基地。被收购的子公司宏基创能和郭虹氢是氢燃料电池的主要技术生产商。控股子公司Speedy Motor将于2019年销售近400辆各种类型的汽车,成为中国最大的氢燃料电池汽车制造商之一。目前,公司已经形成了较为完整的“膜电极膜电极-氢燃料电池堆-氢燃料电池动力系统组装-汽车制造加氢站”的家族链结构。同时,该公司在氢燃料电池领域拥有领先的团队和家族基础。

综上所述,从美津的氢能交易结构可以看出,美津采取了突破全工业笼型氢燃料电池关键环节的管理策略。基于传统焦化业务的优势,笼养氢气一家独大,同时突破了膜电极、氢燃料电池堆、氢燃料电池动力系统组装等技术环节的重点。

  加码投入焦炭买卖,夯实买卖底盘

“煤-焦-气-化”一体化,煤和焦炭是低成本制氢的主要资源。从制氢技术来看,根据中国氢能联盟的信息,目前制氢的主要技术路线包括煤气化、工业副产品、天然气、石油、电解水等。煤气化制氢是美津能源最简单的工艺路线。公开数据显示,根据该公司目前660万吨/年的焦化能力,每年可生产约5.9万吨副产品氢气。该部门的氢气生产仅涉及净化成本,这在氢气生产成本方面显然是有利的。华盛化工新材料项目还涉及一期2000 nm3/h工业高纯氢气和10000 nm3/h工业高纯氢气的制氢能力规划

可口可乐的购买和销售能力不断升级,以建立领先地位。焦炭行业属于周期性行业,目前处于产能过剩阶段。政策方向是用更严厉的产权政策和环保政策来消除市场上过时的产能,实现产业清算。从周期性行业的特点来看,成本结构和产能规模是成为行业领导者的两个关键位置。在成本结构上,公司在汾西太岳、东宇煤业和金夫煤业拥有自己的采矿权,可以保证以较低的成本供应焦炭原料。就生产能力而言,本项目投资最大的是华盛化工新材料项目,该项目焦化能力为385万吨/年。根据年度报告,项目建成后,公司焦炭生产能力将增加145万吨/年,这意味着240万吨/年的项目生产能力将用于替代过去的生产能力和技术升级。通过产能扩张和技术升级,公司在焦炭领域的领先地位将进一步巩固。

焦炭是氢能战略的坚实基础。从焦炭行业来看,产能过剩、更严格的环境保护和更强的实力是专业市场组织认可的投资逻辑。目前,该行业正处于低周期。公司所需生产能力的提升是保持领先地位的前提。相反,在过去坚持旧的生产能力将会失去原有的贸易优势。根据2019年度报告,公司焦炭销售收入达到135.22亿元,毛利达到31.86亿元。该部门是目前上市公司的主要利润来源,也是支持氢能战略扩张的主要资本基地之一。当然,除了上市公司的自有资金外,氢能战略还依赖外部机构、地方地产基金和其他力量形成合力。

  氢能的手艺实力

专注的专业工艺团队引领工艺效率。让我们先看看客观数据。根据公司的最新回复信,涉及氢能交易的公司三大子公司的技术团队和技术效果总结如下:

1.快餐车现在有380名员工和85个研发团队,占22.4%。拥有17项授权专利。

2.宏基创能现有员工58人,其中科研技术人员37人,占63.8%。他拥有两项授权专利。

3.郭虹氢能研发团队由近70人和6名中国医生组成。拥有36项授权专利。

此外,公司还在继续招聘氢能领域的优秀人才,以提高家庭链中人才的节约。随着公司不断的研发投入,氢能的技术节约将越来越丰富。

专注于氢燃料电池的工匠。目前,氢能还没有在市场上广泛使用。聚焦的障碍之一是氢燃料电池的高成本。不同寻常的是氢燃料电池的铂催化剂、电解质膜和双极板。膜电极在燃料电池堆中承担着聚焦的电化学反射功能,其成本占堆总成本的60%以上。

在膜电极方面,公司收购的子公司宏基创能拥有一支以加拿大工程院院士叶、邹玉泉博士和唐博士为核心的国内外专家团队。该团队在燃料电池和膜电极的产业化方面拥有丰富的经验,并在燃料电池膜电极和电池组方面拥有超过25年的研发和商业化经验。整个技术团队的技术专长涵盖催化剂、质子交换膜、碳纸、总氮磺酸树脂、膜电极生产和包装、质子膜致密涂层、膜电极和堆叠测试等技术。

在氢燃料电池堆和氢燃料电池动力系统方面,子公司郭虹氢能提供主要技术支持。公开数据显示,郭虹氢气公司是中国最全面的燃料电池系统供应商,形成了30kW至120kW的系列产品,零部件国产化率达到90%。感谢

氢能分阶段买卖,以减轻资本压力。事实上,该公司在氢能交易方面的结构也被市场质疑为过于激进,包括在嘉兴、青岛等地投资数十亿元的房地产园区。然而,从这次增加的投资项目来看,该公司在资产转换的实际过程中是严肃而严格的。筹集投资资金的重点首先是夯实可口可乐交易的基础。在此基础上,氢能投入将逐步增加,逐步推进氢能的膨胀。近日,商务部的询证函也密切关注了该氢燃料项目的资金投资压力。对此,该公司表示,截至2019年底,公司现金和白银余额为1567347000元,自有资金充裕。在筹集额外资金之前,公司将根据项目投资计划使用自己的资金投资项目。

对于氢能业务,除了公司的持续投资外,新业务的自我发电能力也非常关键。氢燃料电池堆及系统项目一期完成后,可形成1万套氢燃料电池动力系统、50万千瓦氢燃料电池堆和1万套氢燃料商用车零部件的生产能力。根据公司提供的财务效益计算数据,从项目投产后的第二年开始,项目的现金流量可能会变为正值。预测期可实现年销售收入20.85亿元,净利润3.56亿元,内部收益率(税后)23.16%。计算中考虑了不同氢燃料电池动力系统的销量和单价,这是宏大而合理的。

摘要:美津能源目前的底盘仍是焦炭交易,但福成忽略了氢能交易,以在不久的将来带来更大的性能灵活性。就可口可乐的主营业务而言,66亿元的固定增长的重点是升级和扩大产能,巩固公司在可口可乐的领先地位,并等待国内产量的清理和迎来利润复苏的工业周期。一方面,焦炭销售是公司低成本制氢的基础,另一方面,也是氢能源扩张的投资支撑之一。从氢能战略的角度来看,这一增长也是上市公司拥抱投资机构、配合推动氢能资产落地的一部分。作为氢能领域的先驱,该公司肩负着突破产权技术的重任,这也是许多权威人士愿意选择美金能源合作的原因。从家族财产的角度来看,市场的更深层次的焦点似乎更多的是在公司的焦炭交易的底盘和公司的氢能交易技术的突破上,所以筹集投资项目的前景也非常光明。

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